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直埋保温管4月行情史诗级暴涨不是梦(图文)

发布日期:2020-03-25 作者:hbczcg 点击:

 微信图片_20200317103923.jpg103EF8A6A7E027C0397A02840866B362.jpgconew_img_20190422_110457.jpg

        钢铁库存持续增加,而下游需求始终未见改变。

  中钢协最新旬产显示,3月上旬,中钢协重点统计钢企钢材库存量2140.87万吨,比上一旬增加92.39万吨,增幅4.51%;比年初增加1187.62万吨,增幅达124.59%。

  3月19日,一家大型民营钢企的高层王祎(化名)对经济观察报表示,“2月份我们共产钢材42万吨,日产钢材1.5万吨;现在日产钢量在1.7万吨左右,有所上升。”

  目前成材库存增速虽已放缓,但仍未见顶。预计3月底前总体库存应该能达到高点。

  最令钢铁企业头疼的是,眼前的超高库存和始终尚未释放出来的需求。目前,企业需要支付的各种成本以及要担负的资金风险是巨大的。在利益驱使下(哪怕是微利),并未有多少钢企主动减产,相反,市场反馈的信息显示,成材库存还在增长。

  中国钢铁行业协会传来一种声音:要想摆脱困境,就应主动减产自救。但几乎所有业界人士都明白,钢铁企业在这种情况下很难形成统一行动,而此次新冠肺炎疫情影响下的钢市也远未见底。

  中国钢铁工业协会副会长骆铁军说,当前钢铁行业消费下降,钢材库存大幅上升,企业资金面比较紧张,市场压力较大。希望企业按订单组织生产,合理控制生产节奏。

  库存大幅增加

  目前钢市面临的情况是上游供给持续增加,下游需求低迷,库存去化速度慢,供需矛盾进一步加剧。

  在供给端,钢企似乎没有主动减产的意思。3月上旬,中钢协重点统计钢企共生产钢材1676.64万吨,平均日产钢材167.66万吨,环比增长6.46%,同比增长1.11%。根据重点统计钢企产量估算,中旬全国日产粗钢、、钢材虽环比持平或略有下降,但同比均出现增长。

  调研数据显示,3月前两周全国百家中小钢企高炉开工率均值为77.3%,较2月份上升1.5%。

  如果钢企全面恢复生产,即便需求启动速度超预期,供大于求局面至少未来一个月内大概率不会改变。

  卓钢链黑色研究院高级分析师梁吴建说,“估计2月底的钢材库存量就足够下游正常生产维持一个月的时间。很多从业几十年的人士都未曾见过这么大的库存。这是个很大的压力。”

  据中钢协数据,3月上旬重点统计钢企钢材库存量2140.87万吨,比年初增加1187.62万吨,增幅达124.59%。

  钢企停产比例也不大。截至目前,有近30家钢企减产,其中日均减量1.36万吨。每年春节前后,钢企检修是一个规定动作。但由于市场变化,也会推迟。

  需求端却在大量萎缩。

  看着高企的库存仍没有减少,王祎越发焦虑起来,“目前库存比往年同期增加了40%-50%,但市场需求还很小。”

  长期从事钢铁研究的分析人士对经济观察报表示,预计今年一季度螺纹钢国内需求将同比缩减25%-35%,市场需求缩减27%。

  为何库存还在增加

  供需在博弈中正找寻一个平衡。

  分析师曾节胜说,“供需双方还在进行着一场较量。需求至今根本就没起来,但供给很快还会起来。”“现在电炉钢企开工率够低的了,大概不到30%。如果回收能起来,工人到位,电炉钢生产也会很快起来”。

  “如果电炉钢企开工率恢复到五成,就比较厉害了。现在大家都在期待需求方面的转机。”曾节胜表示。

  有市场人士调研指出,截至3月16日,下游建筑项目实际复工率达70%以上,但天量库存尚需时日消化,形势不容乐观,“如果主动减产,一定程度可缓解部分供给压力”。

  不过,根据数据显示,眼下热卷钢厂周产量依旧维持在316.44万吨高位,与2019年同期基本持平,高于2018年同期水平。这意味着,钢企主动减产意愿并不大。“只要有利润,钢企就不会减产。即便减产,也难以抵消需求减量。”上述市场人士分析。

  以现有钢价水平,有足够利润驱动长流程钢企开足马力生产。据分析介绍,一般长流程轧钢厂,螺纹钢生产成本在3400元/吨以内,平均成本水平3300元/吨左右。

  3月18日,全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价3677元/吨,较上个日上涨7元/吨。

  王祎称,近期很多钢贸商在互相倒货,也有往工地走货,但量很少。新增订单量依然偏少。下游企业按照自身节奏,对于整体持续力仍需考验。

  疫情对行业的影响超乎外界想象。

  这也导致中国钢材的下降。海关总署披露数据显示,今年1-2月中国累计出口钢材781。1万吨,同比萎缩27%,创下2018年3月份以来最快降速。市场人士预计2020年中国钢材出口形势仍不容乐观。

  3月17日,财政部、税务总局发布提高部分产品出口退税率的公告,涂镀、等部分钢材产品上调出口退税率至13%。这会产生一定刺激效应,对钢材出口形成利好。

  但也有市场人士对此不报过高期望。原因是海外疫情蔓延已对全球经济金融产生明显负面影响,进而会拖累钢需,预计3月份中国钢材出口仍面临巨大压力。

  4月风险加剧

  在即将到来的4月,钢铁行业面临高库存的风险或将加剧。

  近期受疫情影响,全球金融市场动荡,多数大宗金属商品难逃狂跌厄运,甚至连带有避险属性的黄金都因流动性和通缩预期未能幸免,但螺纹钢却能一枝独秀,被市场调侃为“螺纹金”。

  3月18日,一位钢铁企业人士对经济观察报表示,螺纹钢有如此强势,无非是预期作用,大家对后市期望很好。

  据该钢企人士分析,国内疫情有效控制后,目前除等个别省份外,全国其他地区复工率均超90%。投资者对稳增长、稳就业抱有预期,国家一定会在大上发力,甚至房调控也会松动;国家政策不断刺激,后期财政货币政策、企业赶工期、消费释放等一系列利好因素叠加,有望推动经济反弹。

  市场参与者的情绪是:下游在复苏,未来需求没问题。他们抱有如此乐观预期,对于天量库存视而不见,似乎有足够信心支撑螺纹强势以及升水。

  在曾节胜看来,疫情对钢铁全年需求影响可能会小一些,但也要防范总需求不及预期的风险。毕竟黑色系商品在当前大环境下供需基本面并不会太好。

  前述市场人士说,进入3月份,钢企逐步扭转2月份亏损局面,但盈利空间还不大。3月18日,建筑高开低走,市场成交有所好转,但仍难有实际足量的成交来支撑高价。

  曾节胜认为,4月份市场风险会较大,供需矛盾很可能爆发。“钢价在4月份可能会明显下跌,下游需求到5月份才能真正起来。市场会有一个修正的过程。”

  行业复苏尚未到来。当下的难点更多集中在资金上,包括等原材料高成本压力、综合成本压力等。

  现实库存的消化已然成为钢企和贸易商面临的最大问题。而成材库存过高,也意味着占用资金比例过大,其资金压力也愈来愈大。尤其是3月底冬储集中结算期将至。

  全联冶金商会3月13日一则通报表示,钢铁行业遇到的是综合性问题,是各方面矛盾和问题迭加造成的困难。一是供求矛盾进一步激化,二是资金问题。

  据全联冶金商会,全行业贷款需求在1.7万亿,而现在大体在1.1万亿元,多数民营企业贷款难问题未实质性好转,平均满足率仅有一半左右。当前由于库存大幅度增加,压占资金超过2000亿元,加剧了企业资金困难。

  分析说,“众多民营钢企在金融机构贷款融资并不那么容易,或者相对成本会比别人高得多。库存高企,资金又不能宽裕,它们和贸易商以及产业链上下游企业都会很焦虑。”

  近期,铁矿石指数价格上涨约15%且持续处于高位,波动幅度不断增大。

  中钢协副会长骆铁军在3月15日接受记者采访时表示,当前铁矿石指数走势明显与供需基本面和市场偏离,市场各参与方需防范其中风险。指数机构在现货价格指数编制过程中,要基于现货市场真实成交价格,脱离期货、掉期等金融衍生品影响。矿山应通过第三方现货市场的交易“发现价格”,而不是“创造价格”。

  这些难题,也让业界看到了疫情影响下的中国钢市所面临的复杂局面。

  不过,最近也有一些钢企传来好消息:、柳钢、通过采取发行票据、从银行获得授信或贷款等措施,将获得中长期融资接近500亿元。

  下游需求(已被推迟一个多月)真正启动并恢复到往年正常水平,是钢铁企业最大的期待,但这存在很大不确定性。

  王祎说,很可能4月份要面对的形势比预估的还要严峻。

  预期堪忧

  前述市场人士认为,即使不考虑疫情冲击,2020年经济运行本身也是要靠基建托底的。今年房地产开工与施工周期对经济增长拉动消退,完成全年经济社会发展目标不得不靠基建来实现。

  粤开证券首席经济学家李奇霖说,若无疫情影响,仅考虑房地产投资温和回落到5%-10%水平,维持6.1%全年增速大约需要8%左右基建投资。在疫情冲击下,如果还要维持全年6.1%增速,后续对应的GDP增速至少要到6.5%以上才行,对应基建投资增速可能需要达到15%以上。

  曾节胜也认为,今年只能通过基建来救市,但去年很多地方财政就吃紧了,加上减税降费,一些投资项目都跟不上。下游建筑工地复工的多是前期项目,新上项目比较少。

  而现在各地也面临财政预算压力较大的难题,基建启动需进一步的融资支持。

  国际形势变化是扰动中国钢市的重要因素。近期国外疫情蔓延,股市重挫,国内外金融市场仍存较大不稳定因素。传导至国内期货市场波动加大,钢铁市场参与者的心态仍不稳健。

  市场参与者有此担忧:全球经济下滑,反过来也会对国内经济产生联动影响,国外在华投资也会缩减。如果其他国家钢铁链都中断,会进一步导致需求萎缩。

  李奇霖认为,外需不确定性会压低实体回报率,会影响投资。即使中国有条件采取大规模刺激政策,疫情扩散也会严重削弱中国刺激政策对全球经济增长的外溢效果。

  中国人民银行已决定于3月16日定向降准,释放长期资金5500亿元,对冲外围市场恐慌引发的风险。

  前述钢铁市场人士还表示,其实钢市与美股关联度并不太大,但与国际原油价格关联度挺高。每次国际原油价格大幅下挫,钢价迟早会出现一个明显回调。国际原油价格反应资本市场对全球经济预期的变化。原油和美元指数挂钩也比较多,其下挫有供给方面原因,但更多的是疫情导致需求的下降。

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